Die bepaling van billike markwaarde van aandele-opsies

Billike markwaarde van Stock Hoe om billike markwaarde te bepaal vir voorraad ontvang as vergoeding. Baie van die reëls vir die vergoeding van werknemers verwys na die billike markwaarde van voorraad. Daar is 'n klassieke definisie van hierdie term wat baie belasting professionele kop ken: Die billike markwaarde is die prys waarteen die eiendom hande tussen 'n gewillige koper en 'n gewillige verkoper sou verander nie, terwyl jy aan enige dwang om te koop of te verkoop en beide met redelike kennis van relevante feite. Hierdie definisie neem jy 'n goeie deel van die pad in die rigting van die begrip van die konsep. Om die prentjie te voltooi en bespreek die volgende onderwerpe: Waardering openbaar verhandelde voorraad Waardering privaat voorraad Hoe beperkings beïnvloed waarde Afslag Waardering openbaar verhandelde voorraad Stock is in die openbaar verhandel as wat jy kan koop of verkoop dit op 'n gevestigde sekuriteite mark, of deur middel van 'n ander stelsel wat tree op as die ekwivalent van 'n sekuriteite mark. Oor die algemeen bepaal die aandelemark ter waarde van openbaar verhandelde voorraad. Die gewone reël is dat die waarde op enige gegewe dag is die gemiddelde van die hoë en lae verkoopspryse op daardie dag. Werkgewers gebruik soms variasies op hierdie reël. As die voorraad baie dun verhandel, kan dit sin maak om 'n gemiddelde gebruik oor 'n tydperk van 'n paar verhandelingsdae sodat 'n enkele transaksie gewoond moet onbehoorlike invloed op die waarde. Ons dont sien die IRS uitdagende redelike variasies tensy hulle bied geleenthede vir manipulasie. Die ietwat ongewone, maar nie onmoontlik nie, om in die openbaar verhandel voorraad om te kwalifiseer vir 'n blokkasie afslag soos hieronder verduidelik. Privaat voorraad As jou voorraad in die openbaar isnt verhandel soos hierbo verduidelik, sy private besit. 'N Volledige bespreking van waardasie vir privaat voorraad is buite ons bestek daar hele boeke geskryf oor die onderwerp. Hier is 'n paar van die belangrikste punte: Onlangse transaksies Die sterkste aanduiding van die waarde van voorraad op 'n gegewe datum is 'n werklike arms lengte verkoop plaasvind naby daardie datum. A verkoop is op 'n afstand as daar geen familie of ander verhouding tussen die koper en verkoper wat kan lei tot 'n verkoop teen 'n prys anders as billike markwaarde isnt. As jy wil om te beweer dat jou voorraad het 'n waarde van 10 per aandeel, sal jy 'n harde tyd te ondersteun wat eis as iemand onlangs betaal 50 per aandeel. Ander waardasiemetodes Soms is daar geen onlangse verkope wat kan gebruik word om die waarde van voorraad te vestig. Dan moet jy die waarde van die hele maatskappy en deel te skat deur die aantal uitstaande ter waarde per aandeel vind aandele. Verskillende waardasiemetodes is geskik vir verskillende soorte sakeondernemings. Die meeste fokus op 'n manier op winste (of 'n element van inkomste wat 'n aanduiding van die wins potensiaal moet wees), maar die waarde van die maatskappy se bates kan 'n rol speel ook. Die boekwaarde van 'n maatskappy (die waarde van sy bates minus sy laste, soos aangedui op die maatskappy se finansiële rekords) word soms gesien as 'n minimum waarde van die maatskappy moet hê, maar 'n paar maatskappye het 'n waarde wat veel groter as boekwaarde. Dit is onvermydelik dat Theres 'n element van subjektiwiteit in die bepaling van die billike markwaarde van 'n nou gehou besigheid. As gevolg hiervan, belastingbetalers hulself dikwels in die hof met die IRS oor waardasie kwessies. Effek van Beperkings Jy kan voel dat beperkings op die voorraad wat jy verkry dit minder werd as wat dit normaalweg sou wees. Maar Theres 'n spesiale reël hier: wanneer jy die waarde van jou aandele te bepaal, moet jy al die beperkinge, behalwe dié wat permanent is ignoreer. As jou voorraad is beperk vir 'n beperkte tydperk, of totdat 'n gebeurtenis plaasvind, moet jy die beperking te ignoreer wanneer jy die waarde van die voorraad te bepaal. Afslag Daar is omstandighede wat 'n afslag op die waarde van jou voorraad kan regverdig. Een erken afslag is van toepassing wanneer Theres geen mark vir die voorraad: 'n afslag vir 'n gebrek van bemarkbaarheid. Nog 'n afslag kan toepas waar Theres 'n mark vir die voorraad, maar die grootte van jou hoewes is groot genoeg doeltreffende verkope onmoontlik te maak: 'n blokkasie afslag. Die beskikbaarheid van hierdie afslag, en die toepaslike grootte van die afslag, moet bepaal word deur 'n gekwalifiseerde waardeerder of belasting professioneel. RelatedStock Opsie Waardasie Hoe om die waarde van jou werknemer aandele-opsies te vind. Kennis van die waarde van jou voorraad opsies kan jou help om jou vergoeding pakket te evalueer en om besluite te neem oor hoe om te hanteer jou voorraad opsies. Verstaan ​​Opsie Value Soos meer volledig verduidelik in ons boek Oorweeg jou opsies. die waarde van 'n voorraad opsie bestaan ​​uit twee komponente. Een deel, genoem intrinsieke waarde. meet die papier wins (indien enige) dis gebou in die tyd wat ons bepaal die waarde. Byvoorbeeld, as jou opsie gee jou die reg om te koop voorraad op 10 per aandeel en die voorraad verhandel teen 12, jou opsie het 'n intrinsieke waarde van 2 per aandeel. Die opsie het bykomende waarde wat gebaseer is op die potensiaal vir groter wins as jy aanhou om die opsie te hou. Hierdie deel van die waarde wissel na gelang van die hoeveelheid tyd totdat die opsie verval (onder andere), sodat sy genoem die tydwaarde van die opsie. Die waarde van 'n voorraad opsie is die som van sy intrinsieke waarde en die tydwaarde. Dit is belangrik om te verstaan ​​dat opsie waarde is nie 'n voorspelling, of selfs 'n skatting van die waarskynlike uitkoms van die voortsetting van 'n opsie te hou. Jou opsie kan 'n waarde van 5 per aandeel het, maar uiteindelik die vervaardiging van 'n wins van 25 per aandeel of geen wins nie. Opsie waarde is nuttige inligting, maar dit nie die geval voorspel die toekoms. Objektiewe en subjektiewe waarde teorie, kan ons opsie waarde objektief met behulp van ingewikkelde formules of prosedures te bepaal. In die praktyk, die waarde wat saak maak vir mense wat hou werknemer voorraad opsies is die subjektiewe waarde van die opsie: die waarde van die opsie vir jou. Dis hoekom ek beveel 'n vereenvoudigde benadering by die bepaling van die waarde van 'n werknemer voorraad opsie. Vir een ding, as jou opsies vervaldatum is meer as vyf jaar weg, ek sou die waarde daarvan te bepaal of dit verval in vyf jaar. Die kanse is redelik goed dat jy gewoond raak die volle voordeel van 'n langer tydperk. Ook, ek ignoreer enige toegevoegde waarde wat deur hoë volatiliteit. Dis 'n manier om te meet hoeveel die voorraad kronkel op en af. In teorie, hoër wisselvalligheid beteken hoër opsie waarde, maar in die praktyk is dit stel jou bloot aan 'n baie risiko, en dis 'n negatiewe faktor wat kanselleer die hoër waarde, in my opinie. Vir beplanningsdoeleindes, ek byna altyd die waarde van werknemer voorraad opsies te bepaal asof die voorraad het matige onbestendigheid, selfs al is die werklike wisselvalligheid lewer 'n hoër teoretiese waarde. Waardasie Kortpaaie Hierdie waarnemings oor subjektiewe waarde ons in staat stel om 'n paar kortpaaie te gebruik. Die maklikste een is vir splinternuwe opsies wat 'n lewe van vyf jaar of langer het. Die opsie nie die geval het nog geen intrinsieke waarde omdat die uitoefeningsprys is dieselfde as die markwaarde van die voorraad. As ons meer tyd te ignoreer as vyf jaar, en ook ignoreer die waarde van 'n hoë wisselvalligheid, 'n nuut uitgereik opsie het gewoonlik 'n waarde naby aan 30 van die waarde van die voorraad. Voorbeeld: Jy kry 'n opsie om 800 aandele van voorraad te koop teen 25 per aandeel. Die totale waarde van die aandele is 20.000, sodat die opsie waarde is rondom 6000. Onthou, kan die teoretiese waarde van die opsie nogal 'n bietjie hoër wees, maar 6000 is 'n redelike bedrag vir die waarde van die opsie vir jou. As jy het jou opsie gehou vir 'n rukkie en die aandeelprys het opgegaan, moet jy 'n bietjie meer ingewikkeld metode om die opsies waarde te bepaal. Die quotofficialquot formule is werklik hoogs verwonder, maar die volgende prosedure gee jou 'n redelike raming: Trek die uitoefeningsprys van die voorraad opsie uit die huidige waarde van die voorraad op die intrinsieke waarde van die opsie te bepaal. Vermenigvuldig die uitoefeningsprys van die voorraad opsie met 25, 'n skatting van die vyf-jaar tydwaarde kry. Verminder dat die getal proporsioneel as die opsie verval in minder as vyf jaar. Voeg die intrinsieke waarde en die tydwaarde om die totale waarde van die voorraad opsie te kry. Voorbeeld: Jou opsie kan jy voorraad te koop teen 10 per aandeel. Die voorraad verhandel tans teen 16, en die opsie verval in vier jaar. Die intrinsieke waarde is 6 per aandeel. Die vyf-jaar tydwaarde sou wees 2.50 (25 van die 10,00 uitoefeningsprys), maar ons verminder dat die getal met 'n vyfde omdat die opsie verval in vier jaar. Vir hierdie opsie, die intrinsieke waarde is 6,00 per aandeel en die tydwaarde is oor 2,00 per aandeel. Die totale waarde van die opsie op hierdie tydstip is oor 8,00 per aandeel. Gaan jou werk: Die tydwaarde van 'n voorraad opsie is altyd iewers tussen nul en die uitoefeningsprys van die opsie. 'N Aantal buite daardie reeks dui op 'n fout. Jy het waarskynlik nie in staat wees om hierdie berekening te doen in jou kop, maar sy redelik maklik met 'n sakrekenaar, en dis meer as wat ons kan sê vir die Black-Scholes formule. Hou in gedagte dat hier weer die toegevoegde waarde van 'n hoë wisselvalligheid is ignoreer, sodat die teoretiese waarde van 'n voorraad opsie hoër as die getal bereken deur die vereenvoudigde prosedure mag wees. Dividende dividende verlaag die waarde van aandele-opsies, omdat opsiehouers hoef dividende ontvang tot ná die oefening die opsie en hou die aandele. As jou maatskappy betaal dividende, is dit sinvol om die waardes bereken deur die kortpad metodes hierbo beskryf verminder. Behoefte aan 'n Online Sakrekenaar Daar is 'n aantal van voorraad opsie waarde sakrekenaars op die Internet. Sommige is geen goeie glad nie, maar 'n paar is uitstekend en gratis. My gunsteling is aangebied deur IVolatility. Lees ons verduideliking eerste, dan gaan jy na hierdie bladsy en kyk vir 'n skakel na hul Basiese sakrekenaar. Begin deur 'n simbool vir jou maatskappy se voorraad in die boks vir quotsymbol. quot Byvoorbeeld, as jy werk vir Intel, betree INTC. Ignoreer die boks vir quotstylequot want dit maak nie saak vir hierdie tipe opsie. Die volgende boks is vir quotprice, quot en dit moet reeds 'n onlangse prys vir jou maatskappy se voorraad. Jy kan dit uitlos, of verander dit as jy wil die opsie waarde sien wanneer die aandele prys is hoër of laer. Die volgende boks is vir quotstrike, quot wat beteken dat die uitoefeningsprys van jou voorraad opsie. Gee dat die getal en slaan oor quotexpiration datum, quot want jy gaan die aantal dae in plaas betree om verstryking. Moenie bekommerd wees oor die berekening van die presiese aantal dae net uit die jare of maande en vermenigvuldig met 365 of 30. Die volgende boks is vir wisselvalligheid, en as jy ingeskryf het 'n goeie beurs simbool, die getal is reeds daar. Hoe cool is dit As die getal is 30 of minder, aanvaar dit net en beweeg aan. As sy hoër as 30, Id geneig om dit te verdiskonteer tot 30 in die meeste gevalle, want jou opsies bloot dat jy 'n baie risiko. Jy kan aanvaar of te verander die waardes van die sakrekenaar bied vir rentekoers en dividende. Gewoonlik is daar geen rede om hierdie items te verander. Press quotcalculatequot en ná 'n oomblik sal jy sien die waarde van die opsie (en baie ander dinge wat letterlik Griekse julle sal wees). Let daarop dat hierdie sakrekenaar gee die totale waarde van jou voorraad opsie. As jou keuse is quotin die moneyquot (wat beteken dat die voorraad verhandel teen 'n prys hoër as die uitoefeningsprys van die opsie), wat deel uitmaak van die waarde is intrinsieke waarde en deel is tydwaarde. Trek die uitoefeningsprys van die opsie van die verhandelingsprys van die voorraad tot die intrinsieke waarde te kry. Dan kan jy die intrinsieke waarde aftrek van die totale waarde van die tydwaarde van jou voorraad option. Employee Equity leer: Die Opsie Strike Prys n Paar weke terug het ons gepraat oor aandele-opsies in detail. Ek het verduidelik dat die trefprys van 'n opsie is die prys per aandeel sal jy betaal wanneer jy die opsie uit te oefen en die koop van die onderliggende gewone aandele. En ek het verduidelik dat die maatskappy is nodig om werknemer opsies staak teen die billike markwaarde van die maatskappy ten tye van die opsie verleen. Die Raad het die verpligting om billike markwaarde vir die doeleindes van die uitreiking van opsies te bepaal. Vir baie jare, sal Boards dit te doen sonder enige derde insette party. Hulle wil net bespreek dit op 'n gereelde basis en 'n nuwe prys van tyd tot tyd. Dit het gelei tot 'n paar gevalle van mishandeling waar Boards stel die trefprys kunsmatig laag ten einde hul company39s opsies meer aantreklik vir potensiële werknemers te maak. Ek sit op baie Boards gedurende hierdie tyd en ek kan jou vertel dat daar altyd 'n spanning tussen die behoud van die trefprys lae en lewe tot ons plig om die billike markwaarde van die maatskappy weerspieël. Dit was nie 'n perfekte stelsel, maar dit was 'n ordentlike stelsel. Sowat vyf jaar gelede, die IRS betrokke geraak en uitgereik 'n reël genoem 409a. Die IRS kyk na opsies as uitgestelde vergoeding en sal opsies as belasbare vergoeding ag as hulle baie spesifieke reëls don39t volg. As gevolg van rampant misbruik van die uitgestelde vergoeding praktyke in die laat 90's en vroeë deel van die afgelope dekade, die IRS besluit om 'n paar reëls en verander en dus het ons 409a. Die 409a beslissing is baie breed en handel oor baie vorms van uitgestelde vergoeding. En dit direk fokus op die instelling van staking pryse. 409a sit 'n paar werklike tande in die Board39s verpligtinge teenoor opsies teen billike markwaarde te staak. As die staking pryse is te laag is, sal die IRS die opsies ag om huidige inkomste wees en sal poog om inkomste belasting in te vorder na die uitreiking. Nie alleen sal die werknemer belasting verpligtinge ten tyde van die toekenning, maar die maatskappy sal weerhouding verpligtinge het. Met die oog op al hierdie dinge te vermy, moet die Raad dokumenteer en te bewys dat die trefprys is billike markwaarde. Die belangrikste is, 409a kan die Raad om 'n derde party waardasie firma gebruik om te adviseer en beveel 'n billike markwaarde. Soos jy kan verwag, het 409a aanleiding gee tot 'n nuwe bedryf gegee. Daar is nou baie waardasie maatskappye wat al aflei of die meeste van hul inkomste doen waardasies op private maatskappye sodat Boards kan gemaklik toestaan ​​opsies sonder belasting risiko vir die werknemers en die maatskappy voel. Dit waardasie verslag van 'n derde party firma is bekend as 'n 409a waardasie. Die oorgrote meerderheid van die private maatskappye nou 409a waardasies ten minste een keer per jaar. En baie doen dit op 'n meer gereelde basis. Wanneer jou maatskappy verleen opsies, of as jy 'n werknemer en kry 'n opsie toestaan, die trefprys sal waarskynlik deur 'n derde party waardasie firma stel. You39d dink hierdie stelsel sal beter wees. Sekerlik die IRS dink dit is beter. Maar in my ervaring, het niks werklik verander behalwe dat maatskappye betaal 5000 tot 25,000 per jaar aan konsultante om hul maatskappye te waardeer. Daar is nog steeds druk op die maatskappye om die pryse laag te hou sodat hul opsies is aantreklik vir nuwe werknemers. En dit druk kry na die 409a waardasie maatskappye. En enige tyd iemand betaal word om iets te doen, moet jy die vraag hoe objektief die gevolg is. Ek kyk na die koste van ons maatskappye betaal om 409a waardasie maatskappye as die koste van die voortsetting van opsies teen aantreklike pryse te reik. Dit is die wet en ons voldoen. Nie veel regtig verander. Daar is een ding wat verander het en dit betrekking het op die tydsberekening van toelaes. Dit gebruik word dat die Raad 'n billike bietjie van quotjudgementquot rondom die tydsberekening van toelaes en finansiering gebeure kon uitoefen. As jy 'n groot loon en 'n finansiering beplan het, kan die Raad billike markwaarde te stel, kry die loon gemaak, en dan doen die finansiering. Nou dit is soveel moeiliker om te doen. Dit neem tyd en geld om ontslae n 409a waardasie gedoen. Die meeste maatskappye sal 'n nuwe een te doen nadat hulle 'n finansiering te sluit. En die meeste prokureurs sal 'n maatskappy te adviseer om 'n moratorium op opsie toelaes sit vir 'n geruime tyd in die aanloop en deur 'n finansiële en doen al die toelaes plaas finansiering en plaas die nuwe 409a. Dit het gelei tot 'n klomp van die situasies in my persoonlike portefeulje wanneer 'n nuwe werknemer het quotscrewedquot deur 'n groot up ronde. Dit betaam die Raad en bestuur om werklik strategiese rondom groot huur en finansiering gebeure om hierdie situasies te vermy. En selfs met die beste beplanning, sal jy in die moeilikheid met hierdie. As die maatskappy wat jy by is vroeg in die ontwikkeling daarvan, sal die trefprys waarskynlik laag wees en jy don39t het te veel aandag te skenk aan dit. Maar as die maatskappy ontwikkel, sal die trefprys styg en dit tropiese belangriker geword. As die maatskappy is 'n quothigh flyerquot en is op pad na 'n groot uitgang of IPO, betaal 'n baie aandag aan die trefprys. 'N Lae trefprys kan 'n klomp geld in 'n maatskappy waar die waarde vinnig stygende moeite werd wees. In so 'n situasie, as daar 'n onlangse 409a waardasie is, jy sal waarskynlik in 'n goeie toestand. As die maatskappy is 'n hoë flyer en agterstallig is vir 'n 409a waardasie, moet jy veral versigtig te wees. Hierdie hele gebied van opsie staking pryse is ingewikkeld en vol probleme vir rade en werknemers. Dit het gelei tot 'n groeiende tendens weg van opsies en die rigting van restriced voorraad eenhede (RSUs). We39ll praat oor hulle volgende week. How Is die billike markwaarde van Stock Vasbeslote Hoe it39s gedoen en waarom it39s belangrik. Billike markwaarde is die bedrag wat 'n voorraad is die moeite werd om op die ope mark. Billike markwaarde sluit oor die algemeen die volgende aannames: Kopers en verkopers is redelik goed ingelig oor die bate in vraag. Kopers en verkopers is op soek na hul beste onderskeie finansiële belange te bevorder en is nie onder druk om op te tree. Kopers en verkopers kan hul transaksie uit te voer in 'n redelike tyd. Belangrikheid van billike markwaarde Billike markwaarde kom in die spel met 'n geskenk of kapitaal-winste belasting. As iemand gegee voorraad as 'n geskenk, dan is die billike markwaarde van die voorraad op die dag van ontvangs sal belastingimplikasies hê wanneer die voorraad daarna verkoop word. Kom ons sê jou oom gee jou 'n paar aandele wat hy vir 5 elk gekoop, en op die dag wat jy dit sal ontvang, hul billike markwaarde is 10 per aandeel. Dit beteken dat jou ooms kostegrondslag was 5, maar joune is 10. Wanneer jy dat voorraad te verkoop, jou eie koste basis sal gebruik word om jou kapitaal winste of verliese te bepaal. , Eerder as die 7 deel sonder die aanpassing sou gewees het - byvoorbeeld, as jy later verkoop die voorraad vir 12 per aandeel, dan is jou kapitaalwins sal 2 per aandeel (10 billike markwaarde op datum van ontvangs 12 verkoopprys) wees om die koste basis (12 verkoopprys - 5 oorspronklike koopprys). So in hierdie geval jou kapitaalwins, en dus jou kapitaal-winste belasting. verminder. Hierdie koste-grondslag aanpassing gebaseer op billike markwaarde kan ook werk tot jou voordeel as jy begaafde aandele te verkoop teen 'n verlies. Byvoorbeeld, as jy die aandele verkoop jou oom het vir 8, dan kan jy 'n kapitale verlies van 2 per aandeel te eis en te gebruik wat aan jou belastinglas te verlaag, selfs al is die aandele billike markwaarde verteenwoordig 'n toename van 3 van die prys jou oom oorspronklik betaal. Net so, as iemand kies om aandele van voorraad te wys aan 'n gegewe liefdadigheid, dan die daaropvolgende belastingaftrekking sal gegrond wees op die billike markwaarde van die aandele op die dag wat hulle geskenk. Billike markwaarde versus boekwaarde Boekwaarde is die prys wat betaal is vir 'n spesifieke belegging of bate. Billike markwaarde, aan die ander kant, is die huidige prys waarteen daardie selfde bate verkoop kan word. Boekwaarde en billike markwaarde kan saamwerk om te help beleggers te bepaal hoeveel hulle staan ​​om te wen of te verloor deur die verkoop van bates. As die boek waarde van 'n bate groter is as die billike markwaarde, sal verkoop lei tot 'n verlies, maar as die billike markwaarde laer is as die boekwaarde, sal verkoop lei tot 'n wins. Billike markwaarde vir die openbaar verhandel voorraad bepaling van die billike markwaarde is relatief maklik vir voorraad wat verhandel op 'n openbare ruil. In sulke gevalle word die billike markwaarde bereken deur die gemiddeld van die hoogste en laagste verkooppryse van die dag. As billike markwaarde moet ingestel word vir 'n nie-winsgewende dag, dan is die gemiddeldes van die dag voor en na mag plaas gebruik. Billike markwaarde vir private voorraad uitzoeken die billike markwaarde van nie-openbaar verhandelde voorraad is meer kompleks as gevolg, in teenstelling met die openbare aandele, is daar geen daaglikse pryse data waarop na die basis berekeninge. Ontleders gebruik 'n verskeidenheid metodes om die billike markwaarde van private aandele, die mees algemene van wat om waardasie verhoudings van 'n private maatskappy te vergelyk met dié van 'n soortgelyke openbare maatskappy te bepaal. Elemente soos risikofaktore en toekomstige groei is ook geneig in die spel te kom by die berekening van billike markwaarde vir aandele wat in die openbaar Arent verhandel. Hierdie artikel is deel van Die Motley Fools Kennis Sentrum, wat geskep is gebaseer op die inligting wat versamel wysheid van 'n fantastiese gemeenskap van beleggers. Wed graag jou vrae, gedagtes en opinies te hoor op die kennis Center in die algemeen of hierdie bladsy in die besonder. U insette sal ons help om te help om die wêreld te belê, beter E-pos ons by knowledgecenterfool. Dankie - en Fool op Probeer enige van ons dwase nuusbrief dienste gratis vir 30 dae. Ons Fools kan nie almal hou dieselfde menings, maar ons almal is van mening dat die oorweging van 'n wye verskeidenheid van insigte maak ons ​​beter beleggers. Die Motley Fool 'n bekendmaking beleid word bedek jy die uitoefeningsprys van aandele-opsies te stel om te verhoed dat Artikel 409A reik die volgende mini-vrae is ietwat gebaseer op 'n WSGR kliënt waarskuwing (let wel: PDF stadig laai). Doen die 409A regulasies leiding te gee oor die waardasie van voorraad aan 8220stock rights8221 Ja. Die regulasies leiding te gee ten opsigte van aanvaarbare metodes vir die bepaling van die billike markwaarde van: (a) geredelik verhandelbaar (publieke maatskappy) stock, en (b) stock nie geredelik verhandelbaar (private maatskappy voorraad). Hierdie regulasies verteenwoordig 'n beduidende verandering in die proses vir die bepaling van die billike markwaarde van private maatskappy voorraad. Ten einde te voldoen aan Artikel 409A en dus vermy optionee inkomste erkenning vroeë en, potensieel, 'n 20 persent addisionele belasting, voor opsie oefening, sal die meeste private maatskappye moet aansienlik te knap hul billike markwaarde bepaling proses. Wat is die aanvaarbare metodes vir die bepaling van billike markwaarde van die openbare maatskappy voorraad Die billike markwaarde van die openbare maatskappy voorraad kan gebaseer wees op: die laaste veiling voor of die eerste veiling ná die toekenning van die sluitingsprys op die verhandeling dag voor of die verhandeling dag van die toekenning enige ander redelike grondslag met behulp van die werklike transaksies in sodanige vee soos gerapporteer deur sulke mark en konsekwent toegepas of die gemiddelde verkoopprys in 'n bepaalde tydperk wat binne 30 dae voor of 30 dae na die toestaan ​​indien die waardasie konsekwent toegepas word vir soortgelyke voorraad toekennings. Wat is die aanvaarbare metodes vir die bepaling van billike markwaarde van private maatskappy voorraad Die billike markwaarde van private maatskappy voorraad moet bepaal word op grond van die private company8217s eie feite en omstandighede, deur die toepassing van 'n redelike waardasie metode. 'N Metode sal nie redelike oorweeg word indien dit nie in ag neem al die beskikbare inligting materiaal teen die waardasie van die private maatskappy. Die faktore wat oorweeg moet word onder 'n redelike waardasie metode sluit, soos van toepassing: die waarde van tasbare en ontasbare bates die huidige waarde van toekomstige kontantvloei die geredelik bepaalbare markwaarde van soortgelyke entiteite wat betrokke is in 'n wesenlik soortgelyke sake en ander relevante faktore soos beheer premies of afslag vir 'n gebrek van bemarkbaarheid. Hoe dikwels private maatskappye moet billike markwaardes Die voortgesette gebruik van 'n voorheen bereken billike markwaarde is nie redelik presteer as: die aanvanklike waardasie versuim om inligting beskikbaar na die aanvangsdatum van die waardasie wat wesenlik die waarde van 'n private maatskappy raak weerspieël (byvoorbeeld, die oplossing van materiaal litigasie of ontvangs van 'n materiaal patent) of die waarde is bereken as 'n datum wat meer as 12 maande vroeër as die datum waarvoor die waardasie word gebruik. As 'n praktiese saak, die meeste onderneming gerugsteun private maatskappye te kry 'n nuwe waardasie verslag elke keer as hulle voltooi 'n voorkeur voorraad finansiering. Is daar 'n vermoede van redelikheid Ja. Die regulasies bied 'n vermoede dat die billike markwaarde bepaling redelike in sekere omstandighede sal oorweeg word, insluitend: (a) indien die waardasie word bepaal deur 'n onafhanklike waardasie soos van nie meer as 12 maande voor die transaksiedatum n datum, of (b ) As die waardasie is van 8220illiquid voorraad van 'n start-up corporation8221 en binne 'n redelike, in goeie trou, blyk uit 'n geskrewe verslag en rekening hou met die relevante waardasie faktore hierbo beskryf. Dit vermoede van redelikheid is weerlegbare net op 'n vertoning deur die IRS dat óf die waardasiemetode, of die toepassing van so 'n metode, was 8220grossly unreasonable.8221 Wat is 'n 8220illiquid start-up corporation8221 Stock sal oorweeg word uitgereik deur 'n 8220illiquid begin - up corporation8221 as: die maatskappy nie (deur 'n voorganger direk of indirek) het het 'n bedryf of besigheid vir 'n tydperk van 10 jaar of meer die maatskappy het geen klas sekuriteite wat verhandel op 'n gevestigde sekuriteite mark die voorraad is nie onderhewig om te sit of bel regte of ander verpligtinge teenoor sodanige vee aan te koop (behalwe 'n reg van eerste weiering of ander 8220lapse restriction8221 soos die reg om ongevestigde voorraad aan te koop op sy oorspronklike koste) die maatskappy is nie redelik verwag om 'n verandering in beheer ondergaan of openbare aanbod binne 12 maande na die datum waarop die waardasie word gebruik en die waardasie uitgevoer word deur 'n persoon of persone 8220with beduidende kennis en ervaring of opleiding in die uitvoering van soortgelyke valuations.8221 Dit kan lei tot bykomende koste en las vir kleiner maatskappye (byvoorbeeld, met 'n waardasie firma in diens te neem). Ook, kan dit problematies vir maatskappye uitreiking van aandele-opsies of die SAID binne 'n jaar voor 'n verandering in beheer of 'n aanvanklike openbare aanbod wees. Is die tipiese, historiese billike markwaarde beslissings gemaak deur private maatskappy direksies toelaatbaar ingevolge artikel 409A Oor die algemeen, nie. Die regulasies het aansienlik verander die wyse waarop 'n private maatskappy bepaal die billike markwaarde van die voorraad. Byvoorbeeld, waardasie van private maatskappy voorraad uitsluitlik met verwysing na 'n verhouding met betrekking tot die waarde van voorkeur voorraad (die ou 10-1 verhouding) in die algemeen sal nie redelik wees. Spesifiek, om te voldoen aan die voorgestelde regulasies, die waardasie van 8220illiquid start-up korporasie stock8221 moet: blyk uit 'n skriftelike verslag wat rekening hou met die betrokke waardasie faktore wat hierbo bespreek is en wat uitgevoer word deur 'n persoon of persone met 'n belangrike kennis en ervaring of opleiding in die uitvoering van so 'waardasies. Gevolglik, tensy 'n private maatskappy direksie sluit 'n direkteur, of direkteure, wat die 8220significant kennis en experience8221 vereiste of 'n maatskappy werknemer voldoen aan hierdie vereiste sal voldoen, die bepaling van billike markwaarde waarskynlik sal gemaak moet word deur 'n onafhanklike evaluering. Maar, as een van die private maatskappy direkteure is 'n verteenwoordiger van 'n waagkapitaalbelegger, of indien die maatskappy individue met finansiële kundigheid wat sou voldoen aan die 8220significant kennis en experience8221 vereistes in diens is, kan dit toelaatbaar wees vir die geskrewe waardasie verslag word opgestel deur sulke individue. Is die meeste maatskappye kry onafhanklike evaluerings gedoen Enige maatskappy wat 'n voorkeur voorraad finansiering met 'n institusionele waagkapitaalmaatskappy voltooi tipies sal 'n 409A waardasie verslag van 'n onafhanklike waardasie firma kry. Die meeste pre-VC gefinansier maatskappye wat nie die uitreiking van 'n groot opsie toelaes sal nie aangaan koste van 'n waardasie verslag. Hoeveel kos 'n waardasie verslag koste Ek het vroeë stadium maatskappye kry waardasie verslae vir gedoen so goedkoop by 5K. Dit kan egter hierdie waardasie verslae word verwerp deur die company8217s ouditeure, wat lei tot die behoefte om hulle oorgedoen deur 'n ander firma het. Waardasie verslae gedoen deur meer betroubare maatskappye kan kos 10K tot 25K, en selfs hoër vir latere stadium maatskappye. Wat is die tipiese billike markwaarde van die gewone aandele in verhouding tot die voorkeur aandele prys vir 'n vroeë stadium maatskappy Die hoof uitvoerende beampte van 'n boetiek waardasie maatskappy het vir my gesê het onlangs dat die billike markwaarde van die gewone aandele van 'n tipiese vroeë stadium tegnologie maatskappy is ten minste rondom 25 tot 30 van die laaste ronde voorkeur aandele prys. Die ou reël dat die opsie uitoefen prys kan wees 10 van die voorkeur-aandele prys is nie geldig nie. As 'n begin maatskappy is pre-inkomste en pre-VC finansiering, maar het 'n omskepbare nota saad finansiering van 800K, kan dit bied opsies teen 'n uitoefeningsprys gelyk aan die gewone aandele pari-waarde van 0,01 aan personeel by voor die VC finansiering. Ek kry dit dat na die VK ronde sal dit moet gelyk 25-30 van die reeks 'n VC verkies prys, gebaseer op what39s bo, maar wat oor tydens die engel-saad-omskepbare nota stadium Geo 8211 Taai oproep. Opsies moet by FMV te verleen. Indien 'n maatskappy in staat is om in te samel 800K van finansiering, is dit waarskynlik beteken dat FMV van die gemeen het, is groter as nominale. BTW, 0,01 is 'n sinlose getal sonder meer konteks. Geo 8211 Taai oproep. Opsies moet by FMV te verleen. Indien 'n maatskappy in staat is om in te samel 800K van finansiering, is dit waarskynlik beteken dat FMV van die gemeen het, is groter as nominale. BTW, 0,01 is 'n sinlose getal sonder meer konteks. Wat gebeur as die aanloop maatskappy nie deur 'n ronde van finansiering is verby, is pre-inkomste, nie op die oomblik nie enige bates, maar is met ingenieurs navorsing en ontwikkeling van 'n bewys-van-konsep vir 'n idee wat die company39s eienaar het vir 'n nuwe produk. As die aanloop wil die ingenieurs opsies bied sodanig dat, indien die ingenieurs suksesvol in die ontwikkeling van die bewys-van-konsep (wat toelaat dat die maatskappy om werklik te patenteer die idee) is, kan die ingenieurs geniet die opwaartse potensiaal van hul pogings, kan die maatskappy wat gestig is die uitoefeningsprys by of naby nul (sedert die maatskappy tans doesn39t eie enigiets, het geen kontantvloei, en het geen finansiering gehad), of het dit tot toekomstige kontantvloei te neem op grond van 'n moontlike produk, en dan voeg 'n ekstra laag van afslag op die waarskynlikheid weerspieël (in teenstelling met die sekerheid) van die ontwikkeling van die produk suksesvol en ontvang kontantvloei uit dit op 'n later datum Dankie Yokum, wat is die nuutste denke oor hoe om die prys gewone aandele opsies vir 'n vroeë stadium maatskappy Ek het gesien dat in 2009, 'n waardasie firma het gesê 25-30 van die voorkeur aandele prys. Is dat die huidige denke